先看去年一组数据：
上图是年A股上市公司根据市值大小统计的涨跌幅表，图表显示市值越大涨幅越大，而50亿市值以下反而是跌的.
而年第一个交易周，大票涨小票跌这种风格演绎到了极致。有数据统计：
周一，三大指数爆红，两市下跌个股达到家；
周二，三大指数爆红，两市下跌个股却达家；
周三，三大指数全红，两市下跌个股更达家；
周四，三大指数全红，两市下跌个股再达家。
造成这种现象的原因主要有以下几方面：
1、机构力量的不断壮大，近年来公募、私募、外资、险资等机构资金成为市场增量资金的主要来源（居民资金更多的还是以公募或者私募的形式进入市场），这些机构在投资理念和风格上有相当程度的趋同性，且机构资金亦越来越向头部集中，头部前20%的基金管理规模占了近八成的市场份额。
2、从大背景看，随着供给侧改革及经济转型加速推进，产业集中度提升导致龙头或细分行业龙头公司会保持强者恒强，且生产要素成本抬高，留给小公司弯道超车的机会越来越少。这些都有利于龙头公司进一步提升市场份额，最终反映到股市上就是行业龙头股强者恒强。
3、在流动性宽松的局面下，市场风险偏好提升，资金往往四处出击，多点开花。而在流动性趋紧或收缩时，机构资金往往会涌向业绩增速最快和确定性最高的板块，导致集中度提升、赛道拥挤。
4、大资金对流动性也有一定要求，小市值公司由于流动性受限，不方便大资金进出，再则注册制时代来临，壳资源价值逐步弱化，小公司已难以获得高溢价，吸引力下降。
大票跌小票涨这种现象会一直延续吗？
（上图摘自海通证券研究所）对比美国，中国集中度空间还有很大，目前A股市值前30%公司成交额占比为68%，而美股高达92%，A股龙头PE仍折价。即从长期来看，龙头公司漂亮50强者恒强这种局面仍将延续。
机构投资者永远青睐行业未来空间大、业绩增速最快的板块而不是某一个特定板块。抱团瓦解的根本原因是看好的行业和公司逻辑发生了变化，或是因为出现了业绩更好的板块。
短期看，漂亮50大涨和夺命狂跌这种现象已有转变迹象
毫无疑问，漂亮50成为近期市场最强的板块，不过从市场看，已经有部分资金开始从机构抱团中流出，转向超跌股，尤其是通信计算机为代表的科技板块(上图），一次是.12.29日，另一次是.01.08日（上周五）。从市场以往走势来看，风格的切换可能会反复多次，近期几周以来，超跌小票已经已经出现了两次放量上涨，俗话说事不过三，也许后市还会再反复，但市场大概率将从大票独涨的极端现象将逐步转向“二八”均衡。
操作策略：长期看行业龙头核心资产依然是主流资金主要配置方向，这点很难改变，局部泡沫化后会受到部分资金减持，但依旧是标配。另一方面，